Dans le cadre de notre récent partenariat avec le Conference Board du Canada, nous sommes ravis de présenter la rétroaction fiable suivante de son Index of Consumer Spending (ICS) (index de dépenses de consommation) qui est alimenté par les services de données de Moneris. La combinaison de nos données de pointe sur les dépenses de consommation qui proviennent des activités aux points de vente et de l’expertise du Conference Board du Canada fournit une perspective canadienne sur les tendances économiques.
• La croissance des dépenses de consommation a progressé d’un mois à l’autre au troisième trimestre 2023, mais reste inférieure de 0,7 point à sa moyenne du deuxième trimestre (88,9). L’Indice des dépenses de consommation (IDC) s’est établi en moyenne à 87,9 points en juillet (contre 86,5 en juin), à 88,2 points en août et à 88,4 points en septembre.
• En juillet, la Banque du Canada a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base supplémentaires, portant le taux du financement à un jour à 5,0 %, taux qui est demeuré inchangé jusqu’à la fin du troisième trimestre.
• Après quelques trimestres consécutifs à la baisse, l’inflation de l’IPC a inversé la tendance au troisième trimestre. De 2,8 % en juin, l’inflation d’une année à l’autre est passée à 3,3 % en juillet, à 4 % en août avant de diminuer à nouveau en septembre pour s’établir à 3.8 %.
• En août, les prix de l’essence ont connu leur première augmentation depuis janvier de cette année. Après avoir chuté de 12,9 % d’une année à l’autre en juillet, les prix ont augmenté de 0,8 % d’une année à l’autre (4,6 % d’un mois à l’autre) en août, principalement en raison des réductions de production des grands pays producteurs de pétrole.
• D’une année à l’autre, le salaire horaire moyen au Canada a connu de fortes hausses : 5,0 % en juillet, 4,9 % en août et 5,0 % en septembre. Le salaire horaire moyen est ainsi passé à 34,01 $ en septembre.
Principales constatations
La forte croissance de la population et de l’emploi contribue à soutenir les dépenses de consommation.
Le Canada a enregistré une forte augmentation de la population et de l’emploi ce trimestre. Du deuxième trimestre 2023 au troisième trimestre 2023, la population du Canada a augmenté de 358 128 personnes, soit la plus forte hausse d’un trimestre à l’autre cette année. Cette augmentation est largement due à l’arrivée d’immigrants temporaires, qui représentent la plus grande partie de cette croissance. De même, au troisième trimestre, le Canada a connu une forte progression de l’emploi. Alors que l’emploi est demeuré à peu près inchangé au mois de juillet (période durant laquelle 6 000 emplois ont été perdus, soit une variation réelle de -0,0 %), les mois d’août et de septembre ont compensé cette stagnation avec la création de 40 000 et 64 000 emplois, respectivement. Durant cette période, le taux de chômage au Canada s’est également maintenu à 5,5 %. Malgré des facteurs susceptibles de freiner les dépenses de consommation, comme la hausse des taux d’intérêt et les catastrophes naturelles, la croissance démographique et la création d’emplois ont tout de même permis de soutenir la croissance des dépenses tout au long du trimestre.
Le plein effet des hausses de taux d’intérêt continue de se faire sentir.
Il peut s’écouler jusqu’à 18 mois avant que les taux d’intérêt ne produisent leur plein effet. Ce décalage est souvent attribué au délai de transmission de la politique monétaire, ce qui est dû à des facteurs comme le renouvellement des prêts à taux fixe contractés avant les hausses. La Banque a augmenté les taux pour la première fois il y a 19 mois, en mars 2022. En conséquence, au troisième trimestre, la croissance moyenne des dépenses de consommation au Canada – comme en témoigne l’indice des dépenses de consommation du Conference Board du Canada – a atteint un score de 88,2, marquant une baisse de 0,7 point par rapport au trimestre précédent et une baisse de 14,1 points par rapport au sommet atteint au deuxième trimestre 2022. Lorsque les hausses de taux de la Banque auront produit leur plein effet au cours des prochains trimestres, nous nous attendons à un nouveau ralentissement de la croissance des dépenses de consommation.
À propos du Conference Board du Canada :
Le Conference Board du Canada est l’organisation principale de recherches indépendantes au pays. Notre mission est d’autonomiser et d’inspirer les responsables afin de bâtir un meilleur avenir pour tous les Canadiens et toutes les Canadiennes grâce à la fiabilité de nos recherches ainsi qu’à l’établissement de liens inégalés. Index of Consumer Spending (index de dépenses de consommation) | Conference Board du Canada
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Walter Bolduc
Économiste
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